Rupiah Kembali Melemah Terhadap Dolar AS, Ini Faktornya

Rupiah melemah dilevel Rp 16.884 pada penutupan perdagangan, Rabu 18 Februari 2026 sore.

Pengamat Ekonomi, Mata Uang & Komoditas Ibrahim Assuaibi, mencatat mata uang rupiah melemah di level Rp 16.884 pada penutupan perdagangan, Rabu 18 Februari 2026 sore.

"Pada perdagangan sore ini, mata uang rupiah ditutup melemah 47 point sebelumnya sempat melemah 60 point dilevel Rp 16.884 dari penutupan sebelumnya di level Rp 16.837," kata Ibrahim dalam keterangannya, Rabu (18/2).

Adapun faktor yang mempengaruhi pelemahan adala geopolitik antara Iran dan Amerika Serikat (AS), dimana para analis tetap skeptis tentang potensi kemajuan lebih lanjut.

Walaupun Iran dan AS mencapai kesepahaman pada hari Selasa mengenai "prinsip-prinsip panduan" utama dalam pembicaraan yang bertujuan untuk menyelesaikan perselisihan nuklir mereka yang telah berlangsung lama, tetapi itu tidak berarti kesepakatan akan segera tercapai, kata Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araqchi.

"Pembicaraan ini dipantau ketat oleh pasar energi karena Iran adalah produsen minyak utama dan terletak di sepanjang Selat Hormuz yang sangat penting secara strategis, jalur air sempit yang dilalui sekitar seperlima konsumsi minyak global setiap harinya," ujar Ibrahim.

Sementara itu, risiko militer tetap tinggi setelah laporan pada hari Senin bahwa Garda Revolusi Iran melancarkan latihan di Selat Hormuz, karena pasukan AS tetap ditempatkan secara besar-besaran di seluruh Timur Tengah.

Selain itu, para negosiator dari Ukraina dan Rusia menyelesaikan hari pertama pembicaraan perdamaian yang dimediasi AS di Jenewa pada hari Selasa, dan Presiden Donald Trump mendesak Kyiv untuk bergerak cepat menuju kesepakatan untuk mengakhiri konflik empat tahun tersebut.

Kemudian, investor berhati-hati menjelang rilis risalah dari pertemuan kebijakan Federal Reserve Januari pada hari itu, yang dapat memberikan wawasan baru tentang waktu dan skala potensi pelonggaran moneter.

"Investor juga menunggu laporan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) AS untuk bulan Desember, yang akan dirilis pada hari Jumat, indikator inflasi pilihan Fed yang dapat membentuk ekspektasi suku bunga," ujar dia.

Faktor Internal

Sementara itu, faktor dalam negeri yang mempengaruhi pelemahan rupiah yakni kondisi defisit Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) tengah mendapatkan sorotan dari publik.

"Bila pemerintah tidak cermat dalam melakukan pengelolaan keuangan negara maka ketergantungan terhadap defisit berpotensi menunda reformasi struktural," ujar dia.

Menurut Ibrahim, strategi defisit tidak otomatis mampu membalikkan kondisi ekonomi dalam satu tahun. Pertumbuhan yang berkelanjutan tetap ditentukan oleh investasi riil, kepastian regulasi, dan produktivitas tenaga kerja.

Ketika sektor swasta masih berhati-hati, pemerintah akhirnya menjadi penopang utama permintaan agregat. Di sinilah risiko muncul yaitu APBN berperan sebagai shock absorber terus-menerus, sementara basis penerimaan belum tumbuh sebanding dengan kebutuhan belanja dan biaya bunga.

Defisit RI Melebar

Pada akhir tahun 2025 defisit melebar menjadi Rp695,1 triliun atau 2,92% dari produk domestik bruto (PDB). Angka ini jauh lebih besar dari target awal defisit yang senilai Rp 616,2 triliun atau 2,53% dari PDB. Berdasarkan Undang-Undang Nomor 17 Tahun 2003 tentang Keuangan Negara mengatur defisit APBN dibatasi paling tinggi 3% dari PDB.

"Meski masih berada di bawah ambang batas 3%, tetap secara ekonomi ruang fiskal sudah menipis. Bila dikaji lebih dalam, persoalannya bukan sekadar angka rasio, melainkan kemampuan APBN menyerap guncangan dan melakukan stabilisasi," ujarnya.

Saat penerimaan negara belum kuat sementara keseimbangan primer masih defisit, maka setiap terjadi guncangan eksternal kenaikan imbal hasil (yield) global, pelemahan rupiah, dan arus modal keluar akan langsung menekan kas negara melalui beban bunga dan kebutuhan pembiayaan baru. Artinya, secara headline (defisit) terlihat aman, tetapi daya tahan fiskal terhadap volatilitas global sudah tidak selega beberapa tahun lalu.