Imbas Nilai Saham Merosot, Kekayaan Pemilik Boneka Labubu Menyusut Rp189,62 Triliun

Analis berpendapat bahwa penting untuk mempertimbangkan prospek masa depan terkait dengan popularitas Labubu.

Pada bulan Agustus, fenomena Labubu secara internasional membuat Wang Ning, seorang miliarder produsen mainan asal China, lebih kaya dibandingkan Jack Ma, pendiri Alibaba. Namun, situasi ini berubah pada akhir tahun 2025.

Seiring dengan meningkatnya kekhawatiran analis mengenai masa depan popularitas Labubu, kekayaan Wang Ning mengalami penurunan yang signifikan.

Mengutip dari forbesmiddleast.com pada Senin (29/12) sebagaimana dilansir Liputan6.com, Wang Ning, yang kini berusia 38 tahun, kehilangan kekayaan sebesar USD 11,3 miliar atau setara Rp 189,62 triliun (dengan asumsi kurs dolar AS terhadap rupiah berada di kisaran 16.780).

Kekayaannya yang sempat mencapai USD 27,5 miliar atau Rp 461,47 triliun kini tergerus, seiring dengan kekhawatiran bahwa popularitas boneka Labubu hanya bersifat sementara.

Saat ini, CEO dan Chairman Pop Mart International Group ini masih memiliki kekayaan yang diperkirakan mencapai USD 16,2 miliar atau Rp 271,87 triliun menurut Forbes. Sebagian besar dari kekayaan tersebut berasal dari kepemilikan saham di perusahaan pembuat mainan yang terdaftar di Hong Kong. Namun, saham Pop Mart mengalami penurunan sekitar 40% dari puncaknya pada bulan Agustus yang mencapai 339,80 dolar Hong Kong atau USD 43,7, menjadi sekitar 200 dolar Hong Kong. Hal ini membuat Jack Ma kembali menduduki posisi lebih tinggi dibandingkan Wang dalam daftar orang terkaya di China.

Analis dari Morningstar, Jeff Zhang, menyatakan bahwa tahun baru mungkin akan membawa tantangan besar bagi Pop Mart. Ia memperkirakan bahwa pendapatan perusahaan hanya akan tumbuh sebesar 30% dibandingkan dengan proyeksi awal yang mencapai 200% pada tahun 2025.

Menurut Zhang, efek basis yang tinggi dari tahun ini menjadi faktor yang berperan, namun ia juga menunjukkan adanya penurunan permintaan di wilayah China Raya serta pertumbuhan yang lebih lambat di pasar luar negeri, disebabkan oleh turunnya harga Labubu di pasar sekunder.

Di platform penjualan kembali Dewu di China, misalnya, harga transaksi untuk Labubu terbaru, seri 4.0 yang terdiri dari 28 mainan mewah berukuran kecil dengan berbagai pilihan warna, telah turun 30% menjadi sekitar 115 yuan (USD 16,3) per buah sejak diluncurkan pada akhir Agustus.

Walaupun harga jual kembali masih lebih tinggi dibandingkan dengan harga resmi produk yang ditetapkan sebesar 79 yuan per buah, beberapa kolektor mulai enggan untuk membeli. Mereka lebih memilih untuk menunggu agar dapat memperoleh keuntungan yang lebih besar dengan menjual kembali Labubu yang sebelumnya mereka kumpulkan secara online. Hal ini menunjukkan adanya perubahan perilaku konsumen yang dapat mempengaruhi penjualan di masa depan.

Strategi Pop Mart

Juru bicara Pop Mart enggan memberikan komentar mengenai harga saham perusahaan, namun ia menekankan pada aspek fundamental dan potensi pertumbuhannya. Pada paruh pertama tahun ini, Pop Mart mencatatkan pendapatan yang meningkat tiga kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya, mencapai 13,9 miliar yuan, sementara laba perusahaan melonjak lima kali lipat menjadi 4,6 miliar yuan.

Wang memperkirakan bahwa Pop Mart dapat "dengan mudah" mencapai penjualan 30 miliar yuan pada tahun 2025. "Sebagian alasan untuk memperkirakan perlambatan pertumbuhan pendapatan tahun depan adalah strategi Pop Mart," ujar Mark Tanner, direktur pelaksana perusahaan riset pasar China Skinny yang berbasis di Shanghai, melalui pesan WeChat. Ia menjelaskan bahwa perusahaan telah meningkatkan pasokan mainan, karena ingin bertransformasi menjadi merek hiburan seperti Disney dan tidak ingin bergantung pada pemasaran yang hanya mengandalkan rasa lapar konsumen.

Labubus, yang telah menjadi koleksi selebriti terkenal seperti Rihanna, Kim Kardashian, dan Lisa dari grup K-pop Blackpink, pernah menciptakan antrean panjang di toko-toko di seluruh dunia, di mana banyak orang berebut untuk mendapatkan boneka yang terbatas. "Saya mendapat kesan bahwa Pop Mart sengaja menjadi semakin mudah diakses untuk membangun skala," kata Tanner, menambahkan bahwa strategi ini dapat membantu perusahaan dalam jangka panjang.

Mengamati Potensi Labubu

Analis dari Deutsche Bank, Sammi Xu, mengungkapkan bahwa Pop Mart telah berhasil meningkatkan kapasitas produksinya secara signifikan. Saat ini, perusahaan tersebut mampu memproduksi 50 juta boneka setiap bulan, meningkat dari 10 juta di awal tahun, berdasarkan laporan riset Deutsche yang dirilis pada bulan Desember. Namun, Xu juga menyoroti adanya fenomena "kelelahan mode", di mana konsumen tidak lagi bergegas untuk membeli Labubu yang lebih terjangkau. "Hal ini dibuktikan dengan menurunnya jumlah pengunjung dan kurangnya antrean di sebagian besar toko di luar negeri, kecuali untuk pembukaan baru atau kota-kota tertentu," tulis Xu dalam catatannya.

Di sisi lain, analis dari Everbright Securities International, Kenny Ng, menyatakan melalui pesan WeChat bahwa kunci untuk pemulihan harga saham perusahaan terletak pada kemampuan Pop Mart untuk mempertahankan popularitas Labubu di masa mendatang. Selain itu, perusahaan juga perlu menciptakan kekayaan intelektual (IP) baru yang dapat menarik perhatian konsumen. Sementara itu, Ke Yan, Kepala Riset di DZT Research yang berlokasi di Singapura, berpendapat bahwa Pop Mart kini berada dalam "periode kesenjangan kekayaan intelektual" karena produk-produk lain seperti Skullpanda dan seri Twinkle Twinkle belum menunjukkan daya tarik yang sama. Ia memprediksi bahwa harga saham Pop Mart bisa turun menjadi 100 dolar Hong Kong pada tahun depan.

Zhang dari Morningstar berpendapat bahwa kolaborasi film dengan Sony, yang selama ini menjadi isu hangat, akan menjadi "langkah alami untuk memperluas pengaruh global Labubu". Ia menambahkan bahwa Pop Mart "kemungkinan akan merujuk pada strategi perusahaan-perusahaan besar seperti Disney dan Sanrio untuk melakukan diversifikasi ke sektor lain, termasuk produk hiburan dan media." Dengan demikian, langkah-langkah strategis ini diharapkan dapat membantu Pop Mart dalam mempertahankan posisinya di pasar yang semakin kompetitif.